Bernstein adlı yatırım bankası, Bitcoin madencisi IREN’in hisse fiyatı hedefini üç katından fazla artırarak 75 dolara yükseltti ve yapay zeka bulut altyapısındaki “üstel” ölçeklenmenin yüzde 80 değer artışı sağlayabileceğini açıkladı. IREN hisseleri Çarşamba günü tarihi zirvesini gördükten sonra analistler, şirketin yapay zeka bulut işinin 2026 başında 500 milyon dolar yıllık gelir hedefine ulaşabileceğini belirtti.
IREN, Yapay Zeka Alanında Rekor Kırdı
Bitcoin madencilik şirketi IREN, sektördeki diğer şirketlerden farklı bir strateji izleyerek CoreWeave gibi büyük oyuncularla düşük sermaye yoğunluğuna sahip dikey entegrasyonlu bir yapay zeka bulut işi oluşturmayı tercih ediyor. Son aylarda şirket, GPU filosunu on katına çıkararak Nvidia’nın Blackwell çipleri de dahil olmak üzere 23.000’den fazla üniteye ulaştırdı. Bernstein analistlerine göre, IREN’in yapay zeka hizmetlerinden elde ettiği gelir 2025 başında sadece 14 milyon dolar iken, 2026’nın ilk çeyreğinde 500 milyon dolara kadar yükselebilir.
Bernstein’a göre, bu hızlı büyüme, IREN’in diğer madencilik şirketlerinden farklı kılınmasını sağlıyor çünkü şirket, yaklaşık üç gigavat düşük maliyetli enerji kapasitesine sahip ve dış ortaklara bağımlı değil. Şirketin enerji, arazi ve veri merkezlerine doğrudan sahip olması, GPU kapasitesinin tam potansiyelini elde etmesine olanak tanıyor. İlk dağıtımlarda neredeyse tam kapasite kullanımına ulaşıldığı ve donanım marjlarının yüzde 98’e yaklaştığı bildiriliyor.
Bernstein artık IREN’i parça parça değerleme yöntemi kullanarak değerlendiriyor ve yapay zeka ve ortak yerleşim potansiyeline yüzde 87, sadece Bitcoin madenciliğine ise yüzde 13’lük bir değer atfediyor. Hisse başına 75 dolarlık hedefle, IREN’in megavat başına yaklaşık 7,5 milyon dolar değerinde işlem göreceği tahmin ediliyor. Bu durum, yapay zeka odaklı madenciler için prim yapabilir ancak geleneksel neocloud şirketleri gibi CoreWeave gibi şirketlerin ortalama 33 milyon dolar megavat başına değerinin önemli ölçüde altında kalacak.
Analist Gautam Chhugani, “IREN’in yapay zeka işini daha da büyüttükçe hala genişleme potansiyeli olduğunu düşünüyoruz” açıklamasında bulundu. IREN’in son altı ayda yüzde 500’den fazla değer kazanarak piyasa değeri bakımından MARA’yı geçerek en büyük halka açık Bitcoin madencisi konumuna yükseldiği ve 12,2 milyar dolar değerlemeye ulaştığı belirtildi.
Mevcut Bitcoin fiyatlarıyla yılda yaklaşık 600 milyon dolar EBITDA üreten IREN’in Bitcoin madenciliği fajansliyetlerinin yapay zeka sermaye harcamalarını finanse ettiği ve şirketin ekonomik duruma bağlı olarak Bitcoin madenciliği ile yapay zeka barındırması arasında geçiş yapabilme esnekliğine sahip olduğu vurgulandı. Ayrıca, analist Chhugani’nin çeşitli kripto paralarda uzun pozisyonlarının bulunduğu da açıklandı.
